从8月中旬以来，商品期货市场出现剧烈波动，以黄金和铜为代表的商品期货大幅下挫，8月22日上海期货交易所的期铜价格跌破5万人民币/吨，同时破位的还有上海期货交易所的橡胶价格、国际石油价格及白银价格。如果说季度数据低于预期会对市场产生冲击的话，也只是短期的冲击，不会对市场产生如此强烈的震感。所以仔细分析这次破位的背后蕴含的信息以及对基本面的影响才能对下半年的钢价走势得出正确的结论。

商品期货大跌的背后

8月12日开始，黄金价格跌破重要的价格支撑位1525美元。而且在接下来的第二个交易日大跌近10%，创黄金市场单日最大跌幅。有人试图用市场操纵来解释，认为这是少数机构刻意操纵的结果：他们先布局大量空头仓位，然后通过制造各种空头舆论，打压黄金价格，引起市场恐慌，再低位抄底。这实际上是“阴谋论”的一个版本，可以拿来当故事演绎，但不应该是事实的真相。黄金市场是一个众多机构和个人参与的市场，单一机构不可能操纵市场。

而国家能源局发布了8月份全社会用电量数据，8月份全社会用电量4165亿千瓦时，同比增长6.8%，1-8月份全国全社会用电量累计16303亿千瓦时，同比增长4.9%。8月份全社会用电量较3月份略有回升，而用电数据是反应工业企业整体景气指数的最直接指标，显示工业企业整体表现在8月份略有抬升，但是未出现明显的回暖势头。

不过，从钢市近几日的表现来看，虽然现货价格依旧下行，但是各品种跌势再度趋缓，一方面，受支撑于钢厂新资源到货力度的减小，另一方面，则考虑到价格持续下跌后的抗跌性增强，304不锈钢板市场价格调整的空间在逐步缩小。虽然目前看不到钢价能有何种动力支撑出现抬升，但是价格的下跌动能已有大面积释放。市场走货情况虽仍旧疲软，但较8月份也已出现一个缓慢回升的势头。因此，对于后期的钢市而言，整体低迷的挣扎不改，但需关注超跌小反弹出现。